Parece la época dorada de la ropa deportiva. Entonces, ¿por qué Nike está luchando tanto?
Los inversores de Nike no están acostumbrados a ver que las acciones reciban este tipo de golpe. Las acciones han caído un 12% este año y no es difícil ver por qué. La economía desigual de China significa que las ventas se están desacelerando, mientras que el aumento de los costos de vida también ha afectado a los consumidores en otros lugares. El largo ciclo de innovación de Nike ha provocado problemas de inventario y ha abierto el camino a competidores como el fabricante de Hoka, Deckers Outdoor y On Holding.
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Lo cual ha aumentado casi un 50% este año.
Son muchas malas noticias, pero gran parte de ellas ya se han consolidado en acciones, y las acciones cotizan con un descuento del 25% respecto de su promedio histórico. Es más, Nike parece tener nuevos zapatos en camino que podrían despertar nuevamente el interés de los compradores, mientras que los Juegos Olímpicos de Verano, programados para comenzar a fines de julio, deberían ser otro catalizador para las acciones. Además, los tiempos difíciles para Nike, que presentará sus resultados el 27 de junio, deberían estar llegando a su fin.
«Se necesita tiempo para volver a esta escala, pero Nike está claramente centrada en lo correcto», afirma Maria Lernermann, gestora de cartera de Harding Loevner. «No veo que la pregunta sea si el rendimiento mejorará, sino cuándo».
La transformación de Nike comienza con los Juegos Olímpicos. Aunque Nike ha recibido algunos comentarios negativos sobre los uniformes que diseñó para algunas atletas femeninas, los Juegos de Verano siguen siendo un catalizador potencial para sus acciones. Dado el enfoque de la empresa de dar prioridad al deporte, es hora de que brillen algunas de sus estrellas deportivas. También proporcionará al equipo estadounidense de breakdance un nuevo calzado diseñado específicamente para el debut olímpico de este deporte.
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Los juegos coinciden con lo que probablemente será una nueva ola de nuevos productos Nike. La empresa no se queda quieta mientras marcas como Hoka y On traspasan los límites de las zapatillas deportivas, pero la investigación y el desarrollo llevan tiempo. Probablemente ahora estés en la cúspide de una nueva ola de zapatillas que podría despertar interés en la marca. Durante las llamadas sobre resultados en mayo, Foot Locker y Dick’s Sporting Goods
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Los principales socios minoristas de Nike han destacado las recientes innovaciones de la compañía como potenciales para ventas futuras. Esta primavera, la Cumbre de Innovación de la compañía en París destacó algunos de sus próximos productos, como las nuevas versiones de la franquicia Nike Air.
«Hemos visto a Nike en este lugar dos veces antes en los últimos 10 años, y cuando realmente se enfocan en nuevas innovaciones, se ha traducido en excelentes resultados en los años siguientes», dijo Brian Yarbrough, analista de Edward Jones. Barón En un mensaje de correo electrónico.
No espere que Nike informe grandes resultados cuando publique sus estados financieros. Los últimos trimestres han sido decepcionantes. Una orientación pesimista hizo que las acciones cayeran después de su último informe de ganancias en marzo, una repetición de lo que sucedió en diciembre, cuando Nike tuvo su peor día en años después de que sus pronósticos de ventas decepcionaran. Se espera que la compañía reporte ganancias en el cuarto trimestre fiscal de 84 centavos por acción, frente a los 66 centavos del mismo período del año pasado, sobre ventas de 12.900 millones de dólares, un ligero aumento desde los 12.800 millones de dólares. Estas cifras son menos significativas que sus perspectivas financieras para 2025. Un cambio de tono positivo podría beneficiar a las acciones.
«No esperamos que los brotes verdes se traduzcan en un crecimiento de las ventas en la primera mitad del año fiscal 2025, pero la creación de evidencia del proceso de innovación de Nike debería reforzar la confianza en un cambio de rumbo en la segunda mitad», señaló Lauren Hutchinson, analista de BofA Securities. . Sobre acciones.
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Por supuesto, no hay garantía de que los últimos productos de Nike den en el blanco, especialmente considerando cómo los nuevos participantes han comenzado a desarrollar una base de consumidores leales. Del mismo modo, la continua presión de los consumidores significa que los próximos resultados de la compañía podrían estar llenos de expectativas conservadoras durante otro trimestre.
Como reflejo de esto, el analista de Truist Securities, Joseph Civillo, mantuvo las acciones en espera con un precio objetivo de 99 dólares, citando su creencia de que el tono de la administración no cambiará.
Sin embargo, Nike parece ser una apuesta que vale la pena. Actualmente, la acción cotiza a 24 veces las ganancias futuras. Eso es 21,7 veces más que el S&P 500, pero muy por debajo del promedio de cinco años de Nike de 31,5. El analista de Stifel, Jim Duffy, reconoce que las acciones no podrán volver a aumentar sus múltiplos «hasta que el cambio hacia el crecimiento y el apalancamiento operativo resultante sean más realistas». Sin embargo, todavía sostiene que la acción, que cree que debería cotizar a 117 dólares, más del 20% desde el cierre del jueves a 95,57 dólares, «merece una prima», dada su posición de liderazgo en el mercado y la posibilidad de que la marca se recupere. .
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Cuando se trata de acciones de Nike, simplemente hazlo.
Escribe a Teresa Rivas a teresa.rivas@barrons.com
