¿Cuál es la mejor opción: acciones de Unilever o Nike?

Lo creemos Nike (BOLSA DE NUEVA YORK: NKE) Actualmente es una mejor opción. Unilever (BOLSA DE NUEVA YORK: UL). La decisión de inversión a menudo se reduce a encontrar las mejores acciones dentro de ciertas características que se ajusten a su estilo de inversión. En este caso, aunque estas empresas pertenecen a sectores diferentes, siendo Nike una acción cíclica de consumo y Unilever una acción defensiva de consumo, comparten una capitalización de mercado similar de alrededor de 140 mil millones de dólares y una base de ingresos de 50 a 60 mil millones de dólares. NIKE cotiza a una valoración más alta de 2,8x Exceso de ingresos, en comparación con 2,4x Para Unilever, creemos que esta brecha de valoración parece justificada, dado el crecimiento superior de los ingresos y la posición financiera de Nike. En las secciones siguientes, analizamos por qué creemos que NKE superará a UL en los próximos tres años. Comparamos una gran cantidad de factores, como el crecimiento histórico de los ingresos, la rentabilidad y la valoración.

1. Las acciones de Unilever se han comportado mejor que las de Nike en los últimos tres años.

Las acciones de UL han experimentado pocos cambios, pasando ligeramente de los niveles de $60 a principios de enero de 2021 a alrededor de $55 ahora, mientras que las acciones de NKE han sufrido una fuerte caída del 30% de niveles de $140 a $95 durante el mismo período. Esto se compara con un aumento de alrededor del 45% para el S&P 500 durante el período de aproximadamente tres años.

UL ha tenido un mal desempeño y las acciones han perdido valor en cada uno de los últimos tres años. Los rendimientos de las acciones de UL fueron del -11% en 2021, -6% en 2022 y -4% en 2023, mientras que los rendimientos de las acciones de NKE fueron del 18%, -30% y -7% durante estos años, respectivamente. En comparación, el S&P 500 obtuvo un rendimiento del 27% en 2021, -19% en 2022 y 24% en 2023, lo que sugiere que… UL ha tenido un rendimiento inferior al S&P En 2021 y 2023 y La NKE obtuvo un rendimiento inferior al S&P En los años 2021, 2022 y 2023.

En realidad, Supera consistentemente al S&P 500 – Buenos y malos tiempos – Los últimos años han sido difíciles para las acciones individuales; Para los pesos pesados ​​del sector de bienes de consumo, incluidos WMT, PG y COST, e incluso para los grandes GOOG, TSLA y MSFT. Por el contrario, la cartera de alta calidad Trefis, que incluye un grupo de 30 acciones, ha… Ha superado al S&P 500 cada año. Durante el mismo período. ¿porqué es eso? Como grupo, las acciones de HQ Portfolio proporcionaron mejores rendimientos con menor riesgo en comparación con el índice de referencia; No es una montaña rusa, como lo demuestran las métricas de desempeño de HQ Portfolio.

Dado el actual entorno macroeconómico incierto con el aumento de los precios del petróleo y las tasas de interés, ¿podrían UL y NKE enfrentar una situación similar a la que enfrentaron en 2021 y 2023? Standard & Poor’s de bajo rendimiento En los próximos 12 meses, ¿o se producirá un fuerte salto? Creemos que las acciones de Nike tendrán mejores resultados que las de Unilever en los próximos tres años.

2. El crecimiento de los ingresos de Nike es mejor

Nike ha visto aumentar sus ingresos a una tasa anual promedio de 11% Entre 2020 y 2023 (el año fiscal de Nike finaliza en mayo), en comparación con 1% Para Unilever.

Los ingresos de Unilever Se puede dividir en tres secciones: cuidado personal, alimentos y humectantes y cuidado del hogar. Si bien las ventas de cuidado personal y del hogar han tenido una buena tendencia en los últimos años, las ventas de alimentos y bebidas han sido lentas, disminuyendo un 4% desde 2020. El crecimiento en los segmentos de cuidado personal y del hogar se puede atribuir principalmente a las ganancias de precios. Sin embargo, de cara al futuro, la compañía espera que los volúmenes de operaciones aumenten en los próximos trimestres. Aunque la empresa se ha beneficiado del crecimiento de los precios en los últimos años, no creemos que pueda depender de los aumentos de precios para impulsar el crecimiento de los ingresos a largo plazo. Los consumidores tienden a cambiar a alternativas más baratas o a reducir su gasto general si los precios continúan subiendo. Por tanto, el crecimiento de la facturación de Unilever será positivo para la empresa.

Ingresos de Nike Creció un 37%, de 37.400 millones de dólares en 2020 a 51.200 millones de dólares en 2023. El calzado masculino y la marca Jordan le han ido bien a Nike, que ha experimentado una tendencia creciente en el volumen y el precio de venta promedio en los últimos años. Sin embargo, el gigante del entretenimiento deportivo ha estado luchando recientemente con limitaciones en la cadena de suministro y una recuperación más lenta de lo esperado en China. Los ingresos de Nike no están creciendo tanto como se esperaba, y las ventas totales aumentaron solo un 0,9 % durante el período de nueve meses que finaliza en febrero de 2024. Aunque Nike tiene una ventaja competitiva significativa debido al valor de su marca, la dirección de la empresa espera un aumento de solo el 1 %. . Crecimiento de los ingresos para todo el año en el año fiscal 2024.

3. Unilever es más rentable pero Nike tiene una mejor posición financiera

El margen operativo de Unilever es 16,4% en 2023 está en línea con los niveles observados en 2020, mientras que el margen operativo de Nike se expandió desde 8,3% a 11,5% durante este período. Sin embargo, los márgenes de Nike han estado bajo presión desde 2021 y han caído 400 puntos básicos desde entonces. Esto puede atribuirse a la inflación, que limita el gasto de los consumidores y genera mayores costos de envío para la empresa. Además, los márgenes estuvieron bajo presión debido a los altos niveles de inventario durante este período.

Teniendo en cuenta los riesgos financieros, Nike obtiene mejores resultados que Unilever, ya que su deuda del 9% como ratio de capital es inferior al 23% de este último. Además, el ratio de caja del 28% de los activos es superior al 6% de Unilever, lo que implica que Nike tiene una mejor posición de deuda y un mayor colchón de efectivo.

4. Conecta todo en red

Vemos que, aunque Unilever es más rentable, Nike ha experimentado un crecimiento de ingresos superior y se encuentra en una mejor posición financiera. Ahora bien, analizando las previsiones, creemos que NKE es la mejor opción entre las dos, dado su atractivo precio. En sus niveles actuales, las acciones de UL cotizan a 2,2 veces los ingresos finales, frente al promedio reciente de tres años de 2,1 veces. Por otro lado, las acciones de Nike cotizan a 2,8 veces las ganancias, frente a una media de 4,5 veces en los últimos tres años. nuestro Evaluación de Unilever Y revisión de Nike Los paneles contienen más detalles.

Si bien parte de esta disminución en el P/S de Nike tiene sentido, dada la desaceleración en el crecimiento de las ventas y la presión sobre su margen, creemos que los aspectos negativos ya están descontados en gran medida. Es probable que sus acciones tengan un mejor desempeño que las de Unilever en los próximos tres años.

Si bien NKE puede superar a UL en los próximos tres años, vale la pena ver cómo Los pares de Unilever Tarifa en métricas que importan. Encontrará otras comparaciones valiosas de empresas de todos los sectores en Comparaciones entre pares.

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