La corredora keniana Helen Obiri conquistará el mundo de las carreras de larga distancia en 2023, ganando tanto el prestigioso maratón de Boston en abril como el maratón de la ciudad de Nueva York en noviembre.
Aubrey ha trabajado duro para este momento, así que no quiero que parezca que su elección de zapato fue el factor decisivo en sus victorias; no lo fue. Sin embargo, es divertido observar las zapatillas que usa un corredor ganador.
En años normales, los ganadores del maratón de Boston y del maratón de la ciudad de Nueva York usan marcas conocidas, como zapatillas para correr. Nike, empresa adidas, bajo la armaduraY Skechers. Pero este año, O’Berry usó zapatos de una marca más desconocida. en (En 1,27%)lo que puso a la empresa en el centro de atención.
Conozca la empresa de calzado ganadora
On es una empresa suiza especializada en zapatillas para correr. La empresa fue fundada por un corredor en 2010 y se centró en diseñar un zapato que parecía estar «corriendo sobre las nubes». El sistema de amortiguación que se inventó se llama CloudTec.
Por su parte, O’Berry usó las zapatillas CloudTri 1 de On en sus dos grandes victorias en maratones de este año. Pero la compañía tiene muchas ofertas para que los atletas elijan y vende cada vez más indumentaria.
El crecimiento ha sido sorprendente para On. Desde su fundación hasta 2020, la empresa ha aumentado sus ventas netas a una tasa anual compuesta del 83%. Sorprendentemente, el crecimiento no se ha desacelerado mucho desde que la empresa salió a bolsa en 2021, como muestra el siguiente gráfico.
Datos de YCharts.
Hay múltiples aspectos interesantes en el crecimiento de ON. Durante los primeros tres trimestres de 2023, las ventas directas al consumidor (DTC) representaron el 34% de sus ventas totales. Esto indica un alto nivel de conocimiento de la marca, aunque la empresa todavía es relativamente joven.
Y la conciencia se está extendiendo. En su presentación de oferta pública inicial, la dirección de On dijo que las encuestas muestran que el 75% de sus clientes recomiendan sus zapatos a sus amigos.
El aumento del conocimiento de la marca y las ventas de DTC son clave para el negocio de On. Las ventas directas tienen un margen de beneficio bruto mayor que las mayoristas. Por lo tanto, a medida que crecen las ventas de DTC, el margen de beneficio bruto tiene la oportunidad de ampliarse.
¿Deberían los inversores comprar acciones?
El primer paso para invertir debería ser identificar grandes empresas, y está claro que On tiene muchas ventajas. Es un negocio rentable y de alto crecimiento, y el reconocimiento de la marca está aumentando, lo que impulsa las ventas de DTC y mayores márgenes.
Sin embargo, otro paso para invertir es asegurarse de obtener un buen valor. Como escribió Warren Buffett en su carta de 1982 a… Berkshire Hathaway Accionistas: «Para un inversor, un precio de compra muy alto de las acciones de una empresa de primera línea podría anular los efectos de una década posterior de desarrollo empresarial favorable».
Por eso creo que los inversores deberían esperar a que mejore el precio de las acciones.
Las acciones de calzado suelen cotizar a valoraciones económicas, mientras que las acciones de On cotizan a valoraciones superiores. Eso es justo, dado el crecimiento, los márgenes y el potencial. Sin embargo, también es justo suponer que el crecimiento de On algún día se moderará y que el mercado la valorará más como empresas de calzado con márgenes de beneficio similares.
Como muestra el siguiente gráfico, se cotiza a un precio más alto que Skechers y… cocodrilos, dos empresas con perfiles de márgenes similares. Si los ingresos se duplican y el precio de las acciones permanece sin cambios, su valoración se reducirá a la mitad. Hasta entonces, seguirá cotizando con una prima respecto a sus pares.
Datos de YCharts.
No me malinterpretes: no estoy diciendo que On sea una mala acción para comprar porque cotiza con una valoración estelar. Lo que digo es que la valoración de AON podría bajar en los próximos cinco años, por ejemplo, y eso sería un potencial obstáculo para el precio de las acciones. Para capear estos vientos en contra y al mismo tiempo seguir brindando retornos que superen al mercado, necesitará mantener el crecimiento de los ingresos a un ritmo impresionante.
Sin duda, puede sostener el crecimiento, capear las caídas de valor y aun así proporcionar retornos que superen al mercado. También es posible que el mercado mantenga su valoración destacada, lo que también le permite conseguir importantes rentabilidades.
Una vez más, las tendencias del calzado pueden cambiar rápidamente y es difícil predecir la valoración y el precio de una acción.
Por lo tanto, yo diría que el equilibrio entre riesgo y recompensa es demasiado alto para la mayoría de los inversores cuando se trata de acciones. Es una hazaña impresionante de ver, pero a la mayoría de los inversores les iría mejor esperando un mejor valor de esta acción de alto crecimiento.
John Quast tiene puestos en Crocs. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Berkshire Hathaway, Nike, Skechers USA y Under Armour. The Motley Fool recomienda Crocs y recomienda las siguientes opciones: Largo $ 47,50 llamadas de enero de 2025 en Nike. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
