Nike: haga girar este enorme patio de juegos para obtener ganancias totales (NYSE:NKE)

En las Grandes Ligas de Béisbol, de vez en cuando puede aparecer un gran lanzamiento, lo que le da al bateador el incentivo para golpear fuerte. Si bien estas oportunidades son pocas y espaciadas, es mejor ser paciente, estar preparado y ejecutado. Cuando sea el momento adecuado para una gran recompensa.

Lo bueno para los inversores es que se trata de un mercado de valores y no de un mercado de valores, ya que casi siempre hay algo en oferta, tanto en los mercados alcistas como bajistas.

Si bien no existe una apuesta segura en las inversiones, es difícil equivocarse en el largo plazo cuando se tiene una canasta de empresas con marcas premium, especialmente si fueron adquiridas con grandes descuentos respecto de las valoraciones históricas.

Warren Buffett tiene una sólida cartera de marcas en Berkshire Hathaway (BRK.A).)(BRKB(como Apple)empresa de manzana) y Coca-Cola (Él es), y dijo: «Es mejor que tu marca premium ofrezca algo especial, de lo contrario no conseguirás el negocio».

Esto me lleva a Nike, que actualmente cotiza muy por debajo de sus máximos recientes y, al mismo tiempo, se ajusta al molde de una marca premium reconocida mundialmente. Exploremos por qué los inversores en valor y crecimiento podrían encontrar algo que les guste en las acciones de Nike en este momento, dados sus rendimientos totales potencialmente atractivos y algunos ingresos adicionales, ¡así que comencemos!

Gire con esta fuerza máxima

nike (Bolsa de Valores de Nueva York: No) había sido una decepción para los accionistas, por decir lo menos, durante los últimos dos años, hasta la publicación de los últimos resultados del cuarto trimestre de 2024 el 27 de junio.^yAl precio actual de 73,42 dólares, las acciones de NKE se cotizan a poco menos de la mitad del máximo de 150 dólares que alcanzó en 2021.

NKE ha flaqueado en los últimos años a medida que la demanda de prendas de vestir por parte de los consumidores ha disminuido desde los primeros años después de la pandemia. También enfrenta una dura competencia de rivales como UGG y Skechers (SKX) y nuevos participantes como Hoka by Deckers Outdoor (DECK). Además, la estrategia de NKE de depender menos de los minoristas y más de su negocio directo al consumidor no fue una buena idea, ya que el comercio minorista es diferente en muchos aspectos de las marcas y la fabricación, especialmente cuando se trata de gestionar las devoluciones de los consumidores.

Estos desafíos se hicieron evidentes en el cuarto trimestre de 2024, cuando los ingresos anuales aumentaron solo un 1% año tras año, y los ingresos del cuarto trimestre se mantuvieron estables sin cambiar moneda extranjera. Esto fue impulsado por una disminución del 7% en las ventas directas al consumidor durante el cuarto trimestre, compensada por mejores resultados en el lado mayorista (para socios minoristas) con ventas que aumentaron un 8% año tras año sin tener en cuenta el tipo de cambio extranjero. La gerencia espera que los ingresos disminuyan en un porcentaje de medio dígito para el año fiscal 2025, y la primera mitad del año enfrentará caídas altas de un solo dígito.

Está bastante claro que el año fiscal 2025 será un año de reconstrucción para NKE, ya que se reenfoca en su cartera de innovación con énfasis en productos de rendimiento y velocidad de comercialización mediante la introducción de una iniciativa «Speed ​​Path» para acelerar la creación de productos que incluye una mejor asociación con los fabricantes. .

Es alentador que NKE haya vuelto a contratar recientemente a un ex alto ejecutivo para reparar las relaciones con minoristas como Foot Locker (FL). Esto indica un cambio hacia una mayor dependencia en el negocio mayorista en lugar del mediocre lado directo al consumidor en el futuro.

Además, NKE pretende conectarse mejor con los consumidores contando historias más audaces y planea capturar el entusiasmo en torno a la WNBA a medida que crece la base de fanáticos desde la entrada de la novata Caitlin Clark, quien en abril firmó un contrato de 8 años con Nike. NKE también podría ver beneficios al quitarle participación de mercado a Lululemon (LULU), ya que prioriza el mercado del fitness con especial atención a sus clientes femeninas, como se señaló durante una conferencia telefónica reciente:

El fitness representa una de las mayores oportunidades de participación de mercado que vemos como empresa, especialmente para nuestras consumidoras. Hemos tomado decisiones intencionales para realizar inversiones significativas en fitness y estas acciones están dando sus frutos. Durante el último trimestre, hemos visto un crecimiento generalizado del fitness liderado por un crecimiento de dos dígitos en la indumentaria. Por ejemplo, las ventas de leggings, que son nuestro principal objetivo, aumentaron dos dígitos en el cuarto trimestre, impulsadas por las innovaciones que introdujimos en los últimos trimestres con Universa, Zenvy y Go.

Mientras tanto, NKE mantiene un excelente balance con una calificación crediticia AA- de S&P y 11.600 millones de dólares en efectivo disponible, lo que la coloca en una posición favorable para realizar adquisiciones si así lo desea. También tiene una relación deuda neta/EBITDA insignificante en los últimos doce meses de 0,05 veces.

Si bien un rendimiento por dividendo del 2% no es alto, viene con un índice de pago seguro del 37%, una CAGR a cinco años del 11% y 11 años de crecimiento consecutivo. NKE también debería considerarse una historia de retorno total porque también dedica capital a la recompra de acciones. Como se muestra a continuación, su número de acciones ha disminuido un 13% en los últimos 10 años.

Por último, considero que ahora es un buen momento para invertir en NKE al precio actual de 73,42 dólares con una relación P/E combinada de 19,0 (que toma la relación P/E promedio de los últimos 12 meses y la relación P/E durante los últimos 12 meses). próximos 12 meses), que está muy por debajo del ratio P/E histórico de NKE de 24,3, como se muestra a continuación.

Muchos analistas que siguen a la compañía esperan un precio objetivo promedio de las acciones de $ 93,19 y estiman un crecimiento anual de EPS del 14-18% en el período fiscal 2026-2028, lo que creo que es razonable dados los beneficios que NKE obtendrá de una escala y un enfoque renovados. el canal mayorista y minorista, los catalizadores antes mencionados de las asociaciones y el sector del fitness. Como tal, veo el potencial de que NKE regrese a una valoración de EPS de al menos 20 veces para justificar su recuperación y sus perspectivas futuras de EPS.

Consejos para inversores

Nike presenta una atractiva oportunidad de compra en caída para los inversores en valor y crecimiento, ya que las acciones cotizan a menos del 50% de su máximo de 2021. A pesar de las recientes decepciones debido a la dura demanda de los consumidores y los errores estratégicos, Nike se está volviendo a centrar en la innovación. productos de alto rendimiento y negocios mayoristas.

Nike tiene un balance sólido con una calificación crediticia AA- y importantes reservas de efectivo, lo que respalda posibles adquisiciones y retornos continuos para los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones. Con una relación P/E actual de 19,0, por debajo de su promedio histórico, y perspectivas prometedoras de crecimiento futuro, Nike ofrece el potencial de obtener retornos totales atractivos.