Por qué las acciones de Nike cayeron un 31% en el primer semestre de 2024

Acciones de empresas de ropa deportiva Nike (No 1,17%) Las acciones de GE Securities cayeron un 30,6% en el primer semestre de 2024, según datos proporcionados por Standard & Poor’s Global Market Intelligence. Con sólo dos días de negociación, la acción se habría mantenido prácticamente estable durante el período de seis meses. Pero anunció los resultados financieros dos veces. La acción se vio afectada en ambas ocasiones, cayendo por debajo de un rendimiento del 14,5% para el primer trimestre de 2024. Standard & Poor’s 500.

El calendario fiscal de Nike es diferente de los calendarios tradicionales: su año fiscal 2024 finalizó en mayo. El 21 de marzo, la compañía anunció sus resultados financieros para el tercer trimestre de 2024. Informó su cuarto trimestre fiscal el 27 de junio. Si bien la acción ya ha disminuido desde principios de año, la caída después del informe del cuarto trimestre fue aún más pronunciada.

Datos NKE de YCharts

Las cifras clave de Nike para el año fiscal 2024 no constituyen ninguna alarma en sí mismas. Los ingresos de todo el año aumentaron modestamente, el margen bruto mejoró y los ingresos netos aumentaron un 12 % año tras año a 5.700 millones de dólares. Sin embargo, hay algo que tiene preocupados a los inversores.

Para poner las cosas en perspectiva, a principios de año había 20 analistas que recomendaban a los inversores comprar acciones de Nike, según TipRanks. Ahora sólo quedan 13 analistas.

Los vientos en contra comenzaron a soplar con fuerza contra el negocio de Nike en el cuarto trimestre. Ahora la dirección espera que el año fiscal 2025 esté lleno de desafíos. Espera que los ingresos disminuyan y que algunos gastos aumenten durante el año, lo que también podría provocar una disminución del beneficio neto.

El pedido directo se agota

Es una situación interesante para Nike. En los últimos años, las acciones de calzado han tenido un buen desempeño a medida que más consumidores compran empresas directamente en línea en lugar de comprar en otros minoristas. Pero en el cuarto trimestre, Nike experimentó una caída en sus ingresos directos, mientras que sus ingresos mayoristas aumentaron.

Pero el beneficio de los ingresos mayoristas fue sólo temporal: los minoristas simplemente reabastecieron los estantes. En el próximo primer trimestre fiscal de 2025, Nike ya no tendrá este beneficio de los ingresos mayoristas, por lo que la gerencia espera que los ingresos disminuyan un 10% año tras año.

En otras palabras, las perspectivas a corto plazo de Nike no son buenas. La gerencia parece creer que las ventas pueden volver a aumentar una vez que comience a lanzar nuevos productos más adelante en el año. Basándonos en el precio de las acciones, puedo decir que los inversores aún no están dispuestos a aceptar este optimismo.

¿Qué deberían hacer los inversores ahora?

Desde la perspectiva de la relación precio-beneficio, las acciones de Nike no han sido tan baratas desde 2012. Hay que reconocer esta valoración única en una década.

Datos de la relación P/E de NKE de YCharts

Algunos analistas se preguntan si Nike es una marca más antigua que está empezando a perder brillo en comparación con marcas más nuevas y de moda. Este es un riesgo común en las acciones de prendas de vestir: la moda puede ser voluble. Si la marca Nike está en declive, probablemente no importará que las acciones estén baratas.

Pero para los inversores con una visión más optimista del negocio de Nike, puede que valga la pena invertir aquí. Sólo hay que tener en cuenta que la paciencia es esencial: la administración ya ha descrito el año fiscal 2025 como un año de “transición”, por lo que es probable que todavía falten más de un año para mejores días.